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下面简要梳理从19年年初至今，民企个券交易最活跃的三个行业：（1）房地产：地产行业是二级市场中民企债交易量最大的行业，19年年初至今成交量为594.52亿，占比30.19%。地产行业利差收窄10bp，收窄幅度不明显。阳光集团、泰禾集团、新城控股、滨江集团、恒大集团旗下债券下行幅度明显。地产行业有净利率高，资产质量好，融资渠道多样化等特征，即使是在行业政策显著收紧、民营企业违约层出不穷的18年，行业也保持了信用事件极少的状态，只有佳兆业、中弘、国购等个别企业出现过信用事件。总体而言行业抗风险能力较强，并且19年宏观楼市调控政策还是以“稳”为主，预计不会出现大的信用风险爆雷，但尾部中小型房企仍有可能爆发零星信用事件。

成兴凤记得，赶到北川时，交通已管制，重灾区只能出不能进，“我跪在一辆救护车前面，救护车把我拉进去了。”好不容易赶到县城的成兴凤和家人傻眼了：眼前一片废墟。稍欣慰的是，在茅坝校区旁就读小学五年级的女儿贺东梅，其所在的班级刚好在3楼，教学楼坍塌了两层，女儿无大碍。

人民币汇率一度承压 外储随之波动此前路透报道认为，中国的美债持仓创新低源于稳定人民币汇率的行动。其提到，9月中国外储同样下降。彭博报道则是指出，10月末人民币汇率曾经创十年新低、接近7.0，但此后随着投资者乐观情绪增加，人民币反弹逾1%。中国央行公布，中国10月外储环比减少339亿美元至30531亿美元，为连续第三个月下滑，创去年4月来新低。11月环比增加86亿美元，终结三月连降势头。

不过，随着退盟行动的逐渐增多，联盟也出现了新的合作模式——非正式会员。星空联盟于2015年启动“优连伙伴”项目，与成为正式会员相比，成为“优连伙伴”所需要的门槛相对更低，要履行的权利义务也相对要少。比如说，正式成员对联盟的一些事务有投票权，而优连伙伴是没有的；而成为正式会员则需要跟所有成员公司达成联运合作，成为优连伙伴的门槛则会低很多。

5．一级市场回顾5.1．净融资额环比上升，短融增量明显净融资额环比上升。上周（3月11日-3月15日）信用债总发行2359.20亿，到期1554.53亿，净融资804.67亿，环比上升8.6亿。其中，民营企业信用债总发行149.1亿，到期136.4亿，净融资12.7亿，环比增加39.56亿。具体而言：

“战略新兴产业在前期发展过程中普遍存在盈利不及预期的情况，面临短暂业绩低估，明朔科技和三宝创新的良好发展势头未改变，随着技术优势不断强化以及市场进一步打开，盈利能力的爆发只是时间问题。”该人士指出，并购的成功不应因为标的短期正常盈利波动受到质疑。