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不同于QE的大规模资产购买计划，美联储后续的扩表预计类似于公开市场操作形式提供流动性。美联储目前的目标是维持超额存款准备金处于一定水平，而美国存款法定准备金率极低、法定存款准备金规模很小，因而降准并没有多大空间；对比欧央行和中国央行的公开市场操作工具，以正回购为代表的短期流动性投放体现了央行的主动性，而以各类融资便利为代表的中期流动性投放则反映存款机构的主动性，后续可能都会陆续出现。本次扩表不同于QE，关注短端利率调控，预计以增持短期国债为主，在当前美债利率倒挂的情况下可能压低短端收益率水平。

四是转型升级取得新共识。风险保障和长期储蓄业务持续增长，市场竞争从低层次的价格竞争向高水平的服务和品牌竞争转变。2019年前三季度，人身保险行业利润达到2332亿元，同比增长55%；三季度末各人身保险公司内含价值达3.3万亿元，同比增长16.8%。

责任编辑：陈悠然 SF104作者：兰格钢铁研究中心 王国清简要：2020年1月份，国内钢铁市场震荡小幅下行；进口铁矿石、焦炭均价小幅上涨使得成本对后期钢价的支撑力度有所加强；2月份钢铁下游需求延续疲软，供需矛盾将较为突出；预计2月份国内钢铁市场将震荡下行。”

她表示，任何一个有正常判断力的人都能够看清这个事件的本质。这种赤裸裸对中国高科技企业进行无理打压的行为，将被历史证明是极其错误的。“我相信公平和正义终将到来。”她强调，每个人都要为自己的行为负责任，一个国家同样如此。我们希望无论是加方还是美方，都能认识到这个事件的严重性质，并采取措施纠正错误。

长期以来，云南白药作为云南省优质国有资产，被市场寄予混改预期，而在资本市场活跃的陈发树长期对其有意，他来自于云南白药控股实施混改引入的民营资本——新华都集团。作为传奇闽商，陈发树在资本市场颇为活跃。据报道，他1982年从农村林场向厦门倒卖木材，5年后攒下第一桶金；1987年在厦门经营日杂起家；1995年到福州开办“新华都百货”；1998年成立新华都集团。2012年，福布斯公布的富豪排行榜，陈发树以27亿美元名列全球第442位，保持福建省省内首富。2018年，陈发树以超过350亿元的财富位列福州第一富豪。

北上资金比较代表机构的投资方向，可以看港股通的个股，他们最喜欢的是盈利能力稳定，即历史上一直高ROE的公司。这些公司的估值是否高估，跟投资者的收益率预期有关。海外的资金成本比较低，且很多地方处于降息周期，对回报率要求没有那么高。按照这样的标准，如果这些公司的盈利能力稳定，考虑到现在的估值水平，有很大概率是能达到的。