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图表78 销售净利率资料来源：瑞达期货、Wind图表79 非食品CPI与PPI差值资料来源：瑞达期货、Wind杠杆率方面，全部A股非金融两油及主板非金融资产负债率保持平稳，在60%附近运行，与之相比，中小板及创业板上市公司负债率有所上升，但仍维持在较为安全的水平波动，仅有52.41%和44.4%。在国家整体政策重心逐渐向中小型企业转向的大环境下，中小创仍然具备着继续加杠杆的空间，但重点在于如何降低融资成本上。

为什么需要银行存管？当双方发生纠纷时，人们总是倾向于寻找第三方来评评理。因为这会在人们心里产生一种心理安慰，总是认为第三方是相对公平的。同样，对投资者而言，在筛选网贷平台时，是否有银行存管是平台安全性的重要参考指标之一。至少银行在做存管审核的时候，对P2P平台各项基础资质都做过一遍审核，ok之后，说明银行已经相信它是相对安全的了。

过去大家一讲基建就是“铁公机”，叫“铁公机”比较形象，说法比较流行，大家一下能接受。但事实上基建的主要内容不是“铁公机”，在2008-2009年，搞的刺激方案之后，那时候我们拼命大干“铁公机”的时候，铁路、公路、机场，这三项在全部基建里面的比重也只有32%，到了今天，铁路、公路、机场加在一块，也就20%多而已。而且这块比重是在持续下降的。基建按照一般的分类，按统计学的分类三大类。第一，交通运输仓储邮政，这个是跟“铁公机”是有关系的。第二个，电力、热力、燃气、水这些。第三个，水利、环境、公共设施。哪个占得最大呢？水利、环境、公共设施占得最大。到了今天，接近50%的比重。电这一块，水热这一块不到20%，交通运输、仓储、邮政30%，而且这我们要知道，我们整个交通运输 占比是急剧下降，电力、热力是在下降，过去几年当中，水利、环境跟公共设设施是在提高。

股指期货以IC合约操作为主，指数回踩5130-5030介入多单，次选IF合约，同时亦可介入IC多单和IH空单进行套利操作。股票层面可选择券商、战略新兴产业（通信、生物、新能源、新材料、高端装备制造）、军工等进行布局，亦可介入创业板50、中证500ETF以及上述相关产业基金。

图表44 制造业投资与产成品库存增速（%）资料来源：瑞达期货 Wind图表45 企业营收与产成品库存（%）资料来源：瑞达期货 Wind市场改革：风雨漂泊三十载 A股步入新时代从年初中央集体学习金融供给侧结构性改革，到科创板上市，再到“深改12条”出炉，最后到中央经济工作会议，标志着步入而立之年的中国资本市场迎来改革发展新时代，并且受到高层的格外重视。当前国内经济正处在转型升级的关键阶段，但伴随着经济下行压力加大，企业融资难融资贵的问题依然突出，为企业拓展多元化的融资渠道，服务实体经济，成为现阶段资本市场的重要任务。改革的推进将提高企业股权直接融资的效率，有助于企业降低债务端压力，稳定企业杠杆率，并且随着资本市场制度逐渐完善以及开放力度的持续加大，将为实体企业注入“新鲜血液”，也将进一步推动国内资本市场健康发展。

通知原文如下：重点抽查内容（一）关于无证经营支付业务整治落实《中国人民银行办公厅关于进一步加强无证经营支付业务整治工作的通知》（银办发【2017】217号）要求，重点抽查持证机构为无证机构违规提供支付服务的情形。（二）关于银行结算账户管理1．抽查银行II、III类账户的开立和使用情况，督促银行机构落实个人银行结算账户分类管理要求。